- Advertisement -

หลังจากที่ ธนาคารกลางสหรัฐฯ ได้ส่งสัญญาณใช้นโยบายการเงินที่เข้มงวดมากขึ้น ทำให้ ABN AMRO คาดการณ์ว่า เฟดจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 50 bp. ในการประชุมนโยบายการเงิน 2 ครั้งถัดไป คือ ในเดือน พ.ค. และ มิ.ย.

Bill Diviney senior U.S. economist ABN AMRO กล่าวว่า เมื่อตลาดหุ้นสหรัฐฯ ฟื้นตัว ทำให้เฟดก็รู้สึกมั่นใจมากขึ้นในการตัดสินใจที่จะใช้นโยบายการเงินที่เข้มงวดขึ้น

อย่างไรก็ตาม ABN AMRO มองว่า หลังจากการประชุมในเดือน มิ.ย. เฟคจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพียง 25 bp. ในการประชุม FOMC แต่ละครั้ง จนกว่าอัตราดอกเบี้ยของเฟดจะอยู่ที่ 2.5-2.75% ในช่วงต้นปี 2566

Bill Diviney กล่าวเพิ่มเติมว่า อย่างไรก็ดี การคาดการณ์ทั้งหมดจะเกิดขึ้น อัตราเงินเฟ้อจะต้องแสดงสัญญาณการปรับตัวลดลง มิฉะนั้นเฟดจะดำเนินนโยบายที่รัดกุมต่อไป นอกจากนี้ เฟดไม่น่าจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยสูงกว่า 2.5-2.75% มากนัก เนื่องจากจะทำให้เศรษฐกิจชะลอตัว

- Advertisement -

อย่างไรก็ดี ขณะนี้ตลาดกำลังจับตามองรายละเอียดรายงานการประชุม FOMC ในเดือน มี.ค. ซึ่งจะเผยแพร่ในสัปดาห์หน้า และจะทำให้ทราบถึงรายละเอียดการประชุมเพิ่มเติม รวมถึงมุมมองของเจ้าหน้าที่เฟดแต่ละคน ต่อการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย

ทั้งนี้ ต้องมาติดตามว่า ในท้ายที่สุดแล้วเฟดจะตัดสินใจขึ้นดอกเบี้ยมากน้อยเพียงไร เพราะหากว่าเฟดตัดสินใจประกาศขึ้นดอกเบี้ย 0.50 bp. เพื่อสกัดตัวเลขเงินเฟ้อที่พุ่งแรงต่อเนื่อง ก็อาจจะเกิดแรงขายในตลาดทองคำ เพื่อโยกเงินไปยังตลาดที่ให้ผลตอบแทนที่ดีกว่า

แต่การขึ้นดอกเบี้ย 0.50 bp. ก็ถือเป็นดาบสองคม เพราะอาจจะส่งผลกระทบต่อการเติบโตทางเศรษฐกิจโดยตรง เนื่องจากจะทำให้ต้นทุนการเงินเพิ่มสูงขึ้นตามมา และอาจจะส่งผลดีต่อราทองคำ ทั้งนี้ จะต้องมาดูว่า ตลาดจะรับข่าวการปรับขึ้นดอกเบี้ยของเฟดอย่างไร

ในทางกลับกัน หากเฟดยังคงขึ้นอัตราดอกเบี้ยแค่ 0.25 bp. เหมือนเช่นการประชุมครั้งที่ผ่านมา ก็อาจจะเกิดแรงกดดันราคาทองคำระยะสั้น เพราะถือว่าตลาดได้ตอบรับข่าวนี้ไปหมดแล้ว และอาจจะทำให้ราคาทองคำขยับเพิ่มขึ้นมาก็เป็นได้ เนื่องจากเป็นการปรับขึ้นดอกเบี้ยที่ต่ำกว่าตลาดคาดการณ์ไว้

ในท้ายที่สุดแล้ว ต้องมาดูว่าก่อนช่วงที่จะมีการประชุม FOMC ครั้งถัดไปในเดือน พ.ค. มีปัจจัยอะไรเข้ามาแทรกหรือมีเหตุอะไรเพิ่มเติม จนทำให้เฟดตัดสินใจขึ้นดอกเบี้ยในอัตรา 0.25 หรือ 0.50 bp. ซึ่งอาจจะเป็นเรื่องของสงคราม รัสเซีย-ยูเครน ที่ยังคงยืดเยื้ออยู่ หรือ มีเหตุปัจจัยอื่น ๆ

- Advertisement -

แต่หากจะดูจากตัวเลข Fed Fund Rate Futures ล่าสุด จะเห็นได้ว่า 33% มองว่า เฟดจะขึ้นดอกเบี้ยเดือน พ.ค. ที่ 0.25% ส่วนอีก 67% มองว่าจะขึ้นรวดเดียว 0.50%

- Advertisement -